Page 271 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

貳、專 論

以股票市場為例，美國道瓊指數、標普 500 指數和那

斯達克指數在 2017 年 9 月的收盤價較其各自在 2009 年 2

月底（風暴迄今最低價之月份）分別上漲 3.17 倍、3.43 倍

和 4.71 倍，而在同期間，日本日經 225 指數和德國 DAX

指數亦分別上漲 2.69 倍和 3.34 倍。

惟當前全球股市熱絡的氣勢是否能持續下去，基本上

是受到企業獲利本身的表現，以及美、歐、日等全球主要

中央銀行貨幣政策方向之影響，亦即，本季論開頭所指出

的貨幣政策和市場發展是否失調的問題。

當前美、歐、日中央銀行所表態的貨幣政策之方向如

下：

一、 美國：逐步升息，並計劃縮減其資產負債表規模（縮

表）。

二、 歐元區 : 維持寬鬆貨幣政策，暫不升息，但縮表議題

偶有所聞。

三、 日本：維持寬鬆貨幣政策，暫不升息亦無縮表計劃。

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