Page 148 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

國際經濟金融變動－名家帶你讀財經
國際經濟金融變動

和貨幣政策等方向的差異，是形成利差擴大預期的基本面

因素。

美國聯準會（Fed）在今年 9 月中旬的貨幣政策聲明，

可謂相當透明，惟屆時是否能如所預期，到 2017 年底，

其聯邦資金利率目標將由現行之 0 至 0.25% 升達 3.75% 的

問題，這不僅會影響到美元匯價的後續發展，也會在其發

展過程中產生金融動亂和貨幣競貶之憂慮。其要點如下：

第一，美國聯準會升息的本質。當前美國經濟成長緩

慢，並無真正強勁的現象，而最近不僅聯準會本身，國際

機構如世界銀行、國際貨幣基金（IMF）和經濟合作暨發

展組織（OECD）亦皆紛紛下修對其今明二年之成長預測，

約在 2.1% 到 3.1% 之間。再者，由今年 10 月到 2017 年底

有 3 年 3 個月一段不算短的時間，也剛好是 2008 年金融

風暴滿十週年，而 3.75% 的終點預測目標利率則低於風暴

前一年的水準 5.02%，這並非是大幅升息，但在這段期間

會不斷產生升息的預期，則將帶動美元升值，有礙美國之

出口。因此，聯準會將視景氣復甦狀況的升息情況將會只

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