Page 126 - 國際經濟金融變動：名家帶你讀財經

國際經濟金融變動－名家帶你讀財經
國際經濟金融變動

股票市場和外匯市場，以及其衍生性商品市場等金融市

場，也可發生在土地和房子等不動產市場，甚至蘭花、鰻

魚、紅酒、名畫、古董、鑽石等包羅萬象、無奇不有的商

品市場。

個別商品泡沫的升起，雖有各自不同之供給和需求的

背景，但也有共其同點，亦即，它們的價格是不斷被假需

求所炒高起來，而其背後的驅動力則是寬鬆貨幣政策和市

場資金充沛所使然。反之，該商品泡沫破滅的現象則是其

價格持續下跌和資金不斷流出該市場，而其主要原因如下：

1. 政府政策的影響，例如在市場十分熱絡的時候，採取調

高稅率或緊縮銀根。

2. 市場出現其它較高投資報酬率的競爭性商品。

3. 經濟不景氣，商品價格欲振乏力。

4. 物極必反，商品價格居高思危的自然滑落。

二、泡沫的性質

惟商品價格的起落是一種市場機能的調整現象，或是

泡沫的起落現象，則難於明確定界。在泡沫經濟行為裡，

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