Page 70 - 金融挺都更

金融挺都更

酬，而不再是興建完成後出售處分的價差，當然也就減少讓建物

變成追漲炒作的泡沫標的機會。

當然，不同商業銀行的房貸放款思維，在承辦此類信託銀行
需要處理的就需要涵蓋不動產管理業務委託、不動產信託、信託

受益權發行管理、信託受益權買賣、信託配息等多元功能。對於

我國目前的金融機構而言，將是全新的挑戰。例如日本的經驗，
雖然 20 年前「土地神話 」的破滅，快速崩壞了日本的不動產價

格。但也藉由不動產信託的轉型發展，不僅讓不動產價格平穩化
發展，也為持續的都市更新提供資金動能（詳見圖3）。

（圖3）日本不動產信託的大動向

資料來源：三菱 UFJ 信託銀行株式會社

其中最值得介紹的就是，日本的都更工作將房地產市場、資

本市場與金融機構進一步新整合的型態，是整個轉型創新的關
鍵。實例上包括東京車站的丸之內周邊、市中心六本木之丘等大

型都更計畫，都是此類新型態都更金融的展現。
例如位於日本東京皇居與東京車站之間的丸之內都更案所展

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