Page 465 - 授信管理:法規制度與融資架構

第 16 章│過渡性融資、夾層融資與結構型融資的應用

的機率，遠高於「投資等級」類債券的發行公司。利率風險對垃
圾債券而言，不如其他債券重要；因為投資者更看重發行企業的

獲利情形，獲利預測通常是投資人決定買賣此類債券的依據。垃
圾債券性質上接近股票、而非債券，但除非遇到特殊事件，否則

市場的波動程度還是低於股票。

2. 私募股權基金 (Private Equity Fund)

私募股權基金是以私募方式募集投資具有股權性質的基金，資金
主要用於投資「新創設」的企業、具有潛在價值但財務經營暫時

發生問題，以及融資收購的案件。對於有意投資之投資者，直接
投資或融資特定的收購案件，須承擔相當程度的風險。為分散風

險，私募股權基金遂因應而生。性質類似股票型共同基金，基金
投資人將資金投入後取得受益憑證，基金經理人將募得的基金投
入各項融資收購案件。如此一來，投資者一方面可獲取融資收購

案之高額利潤，另方面則藉由投資組合分散風險。 由於私募股權
基金的報酬率優於一般投資工具，使得特定投資者趨之若鶩，並

促成該類基金的資本規模與日俱增。

一、解釋名詞

1. 控制股東、入主 (Takeover) 行動、主併者與目標公司的關係

2. 存續公司、消滅公司與目標公司的差異或關係
3. 董監事的持股比率、質押比例與股權偏離程度

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