Page 140 - 翻轉吧！台灣經濟
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患於未然的房市問題，愈演愈烈。
既然市場難免一己之私，監管體系總該發揮防堵作用
了吧！可惜，本意在更有效監管銀行體系，降低發生系統
性風險機率的巴塞爾協定，也同樣受到政治影響，效力大打
折扣。
巴塞爾協定將各國公債認定為無風險資產，使其不必計
入銀行須計提的風險性資產中，各國公債就此有了更多買
盤，殖利率也比其他券種低，讓各國政府在容易發債且成本
偏低的情況下，債務過度膨脹；金融業者也得以做大營運槓
桿，美化財報數據。以歐豬五國為核心的歐債危機爆發，便
成了意料中的事。
再加上歐洲領導人雖欲透過共同貨幣區降低各種交易限
制，提高經濟運行的效率，卻又不願意放棄財政政策主權，
以致於未納入能適時導正失衡狀態的常態性機制，造成共同
貨幣區難以順利運作，種下日後經濟失衡的惡果。同樣地，
當希臘政府債務高到不可持續時，為顧及德、法債權國選民
的敏感神經，歐洲領導人始終不優先考慮以相對有效的債務
減計方案處理，使希臘經濟陷入混沌、難見天日。
身為世界金融發源地的歐洲，當真找不出解決問題之
道？其實不然！歐元集團主席榮克 (J. Juncker) 坦言，「我
們一直知道該怎麼作，我們唯一不知道的是，如何在我們做
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