Page 143 - 翻轉吧！台灣經濟
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具體且合宜的經濟政策航向，才可能擺脫這種局面。尤其是
金融海嘯後的長年低利率環境，本應刺激投資擴張，卻遲遲
未發生，甚至出現民間儲蓄傾向走高的怪象，顯見信心匱乏
不只沒有駐留在認知或態度層面，更已進一步改變了人們的
行為，並影響價格機能對經濟運作的支撐功能。
深諳惡性 循環之害 的諾貝爾 經濟學獎 得主席勒 (R.
Shiller) 建議，此時應擴大政府「投資」，以扭轉此一失靈
的局面。不過，席勒所謂擴大政府支出並非漫天撒錢，而是
要在經過 恰當的成 本效益分 析後，進 行具有擠 入型
(crowding-in，意指提升民間部門生產力功能) 的政府投
資。例如成本值 1 億元的道路建設，可創造周邊相關生產力
每年提升 20 萬元，若此時長期利率水準低於 2%，就值得
投資。
最顯而易見的，就是在 1970 年代面臨石油危機及外交
重大挫折、2008 年金融海嘯時，台灣都曾遭遇嚴重的經濟
信心危機，但前者有十大建設等對生產力有莫大助益的公共
投資，延續台灣經濟奇蹟的故事，後者雖推出如消費券等各
類政府支出政策，卻難力挽狂瀾，讓民眾持續處於惡性循環
中。同樣是拯救信心危機，結果卻迥異，突顯出政府「投資
有道」的重要性。
明尼 亞波 里斯 聯邦 準備 銀行 經濟 學家 希思 科特 (J.
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