Page 86 - 權證好好玩2－權面出擊
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含波動度愈低，權證價格相對便宜。假設某一 180 天期價外
10%權證，執行比例 1:1，無風險利率 1%，標的證券現價 50
元，不同的波動度計算的權證價格如表 2-6-1：
2-6-1
波動度 權證理論價格
20% 1.15
30% 2.42
40% 3.78
簡單說明，標的證券股性愈活潑，波動度就愈大。例如宏
○電比中○電股價變動較大，同樣履約價和到期日，宏○電較
高的隱含波動度則表示它的權證價格會比中○電的高。波動度
愈高，權證價格就比較貴。
波動度計算公式：
2-6-2 不同波動度及股價標的認購權證理論價格
(假設其他條件相同)
標的證券 標的現價／元 波動度 認購權證理論價格／元
中〇電 70 20% 1.61
台〇五十 60 25% 2.13
宏〇電 900 39% 65.58
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