Page 246 - 權證好好玩2－權面出擊

標的價格不變，但距到期天數減少 5 日，自然算出來之權證價
格往下掉，這就是一般所稱時間價值流失。若該檔權證屬深度
價外標的價格距履約價格遠或距到期日近，由於標的價格漲過

履約價格的機率渺茫，此時時間價值的流失將相當快速。

延伸解釋：

權證時間價值並非是固定的數字，它會隨著天期的縮短而

改變，圖 16 為到期日仍有 2 個月的時間價值為 0.0056，占股
價比例為 1%左右 (0.0056/0.519) 而圖 17 為到期日不到 1 個

月，其時 間價值 為 0.0087 ，占股價 比例為 9% 左右
(0.0087/0.091)，這樣的價外快到期的權證，時間價值耗損迅
速，才會有以上的問題出現。

16 長天期的權證

模擬結果
標的預估股價 148.50
標的預估漲跌幅 0.00%
權證預估價 0.519
權證預估 IV 47.13%
權證預估漲幅 -2.08%
Delta -0.0230
Gamma 0.0008
Vega 0.0186
Theta -0.0056
實質槓桿 -6.58 倍
資料來源：日〇權勝網

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