Page 245 - 權證好好玩2－權面出擊

附錄：百思不解疑惑一次搞定

15 除權息調整的公式

1. (a) 標的證券公司若有發放現金股利或遇有資本公積、盈餘公積無償
配發股票股利、或者現金增資且現金增資每股認購價低於減除股
利參考價［P＜(S－B)/(1+n)］時，應做如下之調整：
除權息參考價通用計算公式如下：
S－B+mP
S’=----------------
1+m+n
K’=K×(S’ / S) N’=N×(S / S’)
(b) 標的證券公司若有發放現金股利或遇有資本公積、盈餘公積無償
配發股票股利、或者現金增資且現金增資每股認購價高於或等於
減除股利參考價［P＞＝(S－B)/(1+n)］時，應做如下之調整：
除權息參考價通用計算公式如下：
S－B
S’=----------------
1+ｎ
K’=K×(S’ / S) N’=N×(S / S’)
2. 標的證券公司減資或合併 (且標的證券為消滅公司、且存續公司為
權證可發行標的) 之調整公式：
S’=(S－d)×b K’=K×S’ / S N’=N×S / S’
其中，b 代表減資、合併換股比例，每 b 股舊股換 1 股新股，d 代
表每 1 股舊股退還股款
資料來源：http://mops.twse.com.tw/mops/web/t33sbAfa03

6. 標的價格均未改變，為何隔 5 日，權證委買報價卻
大幅往下掉？

官方說明：

發行人在造市時，係依公式計算出之理論價格來報價，而

公式中包含 6 個參數，標的價格與距到期天數為其中 2 個，當

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