Page 239 - 權證好好玩2－權面出擊

附錄：百思不解疑惑一次搞定

延伸解釋：

權證價格不像股票價格單純以委買及委買的競價而能得
出，選擇權的計算公式相當地深奧，帶入參數也是很複雜，所
以只能用權證計算機算出正確其理論價值 (圖 9)。此外，市場

上很少有相同標的且發行條件完全一樣的權證，因此價格肯定
有差異 (圖 8)，以 717245 權證定價為 1.07 元，這是價外

7.1%、到期還有 171 天及行使比例為 0.1。而 716675 權證屬於
18.8%、143 天及行使比例為 0.08，因此定價比較便宜只有

0.59 元。基本上，其餘條件接近時，愈價外的權證愈便宜。此
外，這些條件不同的權證其 Delta 和實質槓桿數字也不同，當

價格及天期變化後，這些數字也會改變，因此，有些新手執著
的比較這些參數是白費工夫的。權證要投資獲利的基本條件是

標的方向操作正確，進出場時機選對，多花功夫在技術分析專
業及選股的知識才是重要的。

8 相同標的及不同條件的權證資料

權證 價內外 剩餘 行使 實質
類別 代碼 名稱 買量 委買價 委賣價 賣量 履約價
漲跌幅 % 天數 比例 槓桿
＋ 717245 日盛 VR 20 1.07 1.08 10 7.4% 70.00 7.1 外 171 0.100 2.6
＋ 716268 日盛 SN 20 0.75 0.76 10 15.9% 74.62 12.9 外 115 0.101 2.1
＋ 715138 日盛 PE 20 0.20 0.21 10 40.0% 79.59 18.3 外 40 0.101 0.6
＋ 716675 日盛 UB 20 0.59 0.60 10 -% 80.00 18.8 外 143 0.080 1.4
＋ 715945 群益 SP 20 1.03 1.04 10 15.7% 57.70 12.7 內 87 0.080 4.2
＋ 715603 元大 SU 20 0.66 0.67 100 17.5% 64.67 0.5 內 66 0.080 4.3
＋ 717206 TH 凱基 20 1.16 1.17 30 -% 68.00 4.4 外 171 0.100 2.6
＋ 717134 元大 WG 20 1.15 1.16 100 17.8% 68.00 4.4 外 195 0.100 2.6
資料來源：日〇權勝網
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