Page 73 - 中小企業財會贏戰手冊

1. 取得及使用資金之期間

在企業的資金來源中，債務資金有到期日，則須償還；

權益資金則無到期日，不須償還。因此，如資金的來源
為負債，且又用該項資金買入資產的話，則較佳的融資

策略是負債的到期日能與資產產生現金流入的期間相配
合。亦即，若企業所取得的資產屬長期資產，如土地、

機器設備的話，則使用的資金亦應屬長期性資金，如長
期負債和權益資金；反之，若屬流動資產，則得以短期
負債來支應。

2. 目標資本結構

企業宜有自己的目標資本結構。所謂目標資本結構，係

指某一個特定的債務資金與權益資金的組合，在該組合
下，企業擁有最適之財務槓桿。若中小企業尚未決定自

己的目標資本結構，可參考同業的狀況訂定。
企業在制訂融資計畫時應考慮的一項因素，是當時的實

際資本結構偏離目標資本結構的程度。例如，若某企業
的目標資本結構，是債務資金占總資金的 40%，權益資

金占總資金的 60%；而實際的資本結構，卻是債務基金
占 60%，權益基金占 40%的話，那麼，則該企業擬採用
的融資管道應該是內部融資，要求股東增資，而不是外

部融資、再向金融機構借款。

3. 利率水準

企業在制訂融資決策時，還需考慮其外部融資的成本，

65