Page 357 - 銀行主管專業速成手冊

第 22 章 債券投資收益的經營策略

債券投資可以獲取固定的利息收入，也可以在市場買賣中賺取差價。隨
著利率的升降，銀行若能適時地買進賣出 (例如運用殖利率曲線，在短期與

長期間操作買賣)，就可獲取較大收益。

目前，國內的債券主要包括國債、金融債券、企業債券、公司債券等數
種。

第 1 節 債券投資的風險與收益

一、債券投資的風險

其風險幾乎概括了銀行經營的所有風險。除了利率風險、價格變動風
險、通貨膨脹風險、信用風險、流動性風險等是共同的風險外，債券投資還

比其他證券投資容易受到，提早贖回的風險、租稅風險、政策風險。但是，
債券投資仍有其投資的吸引力。

二、債券投資的吸引力

在利率高時，固定收入也頗可觀。其流通性良好，未必要到到期才能還
本，隨時可以到次級市場變現。在附買回及賣出回購約定下，可靈活調度資

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