Page 64 - 中小企業活用財務報表－提升經營管理績效

「股東權益報酬率」。

稅後淨利
股東權益報酬率＝  100%
平均股東權益

股東權益報酬率是用來衡量股東權益的獲利能力，若是股

東權益報酬率低於市場利率的話，股東把投資金額放在銀行所
能取得的利息就會高於風險較高的企業經營利潤。因此，股東

應該會在意企業經營後的股東權益報酬率，並以此做為是否持
續投資企業經營的判斷考量因素之一。
表 3-4 係將表 3-3 的個案再延伸分析，讓我們再看看經過

表 3-4 的分析後，是否會與表 3-3 選擇相同的結果。

表 3-4 股東權益報酬率

單位：新臺幣萬元

項目 甲公司 乙公司
稅後淨利 (A) 300 360

平均股東權益 (B) 1,000 2,000
股東權益報酬率 (A/B) 30% 18%

表 3-3 中，乙公司對資產運用比甲公司好。但是，若是再

看看表 3-4 考量股東權益報酬率之後，甲公司的股東權益報酬
率為 30%，而乙公司的股東權益報酬率為 18%，很明顯可看
出，甲公司的股東權益報酬率高於乙公司，這是因為甲公司的

平均股東權益金額遠低於乙公司，雖然乙公司創造出的稅後淨
利高於甲公司，但因甲公司股東投入之金額比較少，若以股東
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