Page 63 - 中小企業活用財務報表－提升經營管理績效

現在就讓我們先看看下面的例子，再想想會不會有不同的

想法。

表 3-3 資產投資報酬率分析

單位：新臺幣萬元

項目 甲公司 乙公司
稅後淨利 (A) 300 360

平均資產總額 (B) 3,000 3,000
資產投資報酬率 (A/B) 10% 12%

表 3-3 中，甲公司及乙公司兩家企業的平均資產總額一
樣，都是 3,000 萬元，但是運用的結果，甲公司稅後淨利為

300 萬元，資產投資報酬率為 10%；而乙公司的稅後淨利為
360 萬元，資產投資報酬率為 12% 。乍看之下，乙公司的稅

後淨利及資產報酬率都高於甲公司，所以，乙公司的經營績效
比甲公司好，因此認為應該投資乙公司。如果是要評估兩家公

司的專業經理人經營成效的話，這樣的評估應該可以接受，但
是若要以股東或投資人的角度來評估投資誰的話，可能就要再
注意其他數值了。

股東權益報酬率

對一家企業而言，原始設立的資金來源是股東出資，因此
股東也會重視他出資的獲利能力，而股東出資的獲利能力就是

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