Page 225 - 台灣股市何種選股模型行得通？

第 16 章 多因子選股模型 IV－預估年盈餘成長價值雙因子模型 215

十等分投組的年報酬率平均值與標準差關係如圖 11， 可 知
GVI 最大的等分其年報 酬 率 平 均 值 最 大 ， 但 標 準 差 也高出不少，
不過從報酬風險的取捨來看，仍然是最佳投組。

圖 11 在參數 0.125 下十等分投組的績效：全部股 (由下而上是第 1 至
10 投組)

2. 大型股

五等分投組的績效如圖 12，可知
(1) 年化報酬率：與 GVI 成正比。

(2) 月報酬率 Sharpe 指標：與 GVI 成正比。
(3) 月報酬率超額報酬 (alpha)：與 GVI 成正比。

(4) 月報酬率系統風險 (beta)：GVI 值較大與較小的等分 beta 均
較大。

(5) 月報酬率高於 0 之機率：與 GVI 成正比，最高達 57%，比
全部股還要高。