Page 191 - 台灣股市何種選股模型行得通？

第 14 章 多因子選股模型Ⅱ－加權評分多因子模型 181

14-1 理論基礎

前一章的交集篩選法雖然可以一次考慮多個選股因子，但缺點
是不能像單因子時一樣可以控制投組的股數。本 章 的 「加權評分
法」可以克服這個缺點，步驟如下：

1. 單因子評分：將同一季的股票依「選股因子」由預設方向排
序，排在最佳一端的股票得 100 分，排在最差一端的股票得

0 分，其餘內插。例如股價淨值比最低者得 100 分，最高者
得 0 分；股東權益報酬率最高者得 100 分，最低者得 0 分。

2. 多因子評分：將各因子評分乘以一定的權重後，加總得到加
權總分。總分最高的股票即最佳的股票。例如以 40%與 60%

為權重結合股東權益報酬率、股 價 淨值比這兩個因子，假設
某一個股票股東權益報酬率得到 80 分、股價淨值比得到 30
分，則總分＝40%×80＋60%×30＝32＋18＝50 分。

由於每一個股票都有一個總分，加以排序後可以取出特定數目
的股票檔數，故可克服前一章的交集篩選法無法控制投組內股票檔

數的缺點。