Page 190 - 台灣股市何種選股模型行得通？

180

13-5 對投資人的啟發：交集篩選模型簡單易懂但不夠
好

綜合以上分析，對投資人使用交集篩選法有以下的啟發：

1. 不受大型股的限制下

原則 1：如果要作多，則選股價淨值比、股東權益報酬率這兩

個因子，門檻取 40%最佳 (平均持股數約 50 股)。
原則 2：如果要作空，則選股價淨值比、股東權益報酬率這兩

個因子，門檻取 30%最佳 (平均持股數約 40 股)。

2. 受大型股的限制下

原則 3：如果要作多，則選預估本益比、股東權益報酬率這兩
個因子，門檻取 40%最佳 (平均持股數約 30 股)。

原則 4：如果要作空，則選股價淨值比、股東權益報酬率這兩
個因子，門檻取 40%最佳 (平均持股數約 30 股)。

總之，交集篩選法雖然可以一次考慮多個選股因子，而且簡單
易懂，但缺點是不能像單因子時一樣可以控制投組的股票檔數，選
股績效也不如後面幾章要介紹的「加權評分法」與「成長價值雙因

子」，因此並非理想的多因子選股模型建構方法。