Page 140 - 台灣股市何種選股模型行得通？
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9-2 實證結果
「小型股 (總市值較低的股票) 有較高之報酬率。」這是長期
以來被普遍認同的假說。我們以總市值為選股因子形成的十等分投
組，其績效評估如圖 5。由圖可知，總市值與投資績效之間的關係
如下：
圖 5 規模因子選股模型－總市值
1. 年化報酬率：總市值與年化報酬率關係不明顯。只有總市值
