Page 66 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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第二種在某一區間有正斜率的價格─報酬率曲線，其不同的
特性，恰可以吸引不同的投資人。

2. 擴大證券市場規模

金融資產證券化之受益證券或資產基礎證券除經主管機關核
定為短期票券者外，其買賣按公司債之稅率課徵證券交易稅 (較

股票低)；不動產證券化之受益證券，其買賣免徵證券交易稅。
個人取得金融資產證券化條例或不動產證券化條例規定發行之受

益證券或資產基礎證券分配之利息所得，分離課稅扣繳率為
10%，不併計綜合所得總額。由於該等證券交易及所得稅負較

低，有助於證券市場規模之擴大。

3. 擴展金融市場的深度及廣度

資產證券化創造的相關產品很多，如：不動產抵押放款證券

(Mortgage Backed Securities, MBS)、擔保不動產抵押放款證券
(Collateralized Mortgage Obligation, CMO) 、 擔保放款 義務

(Collateralized Loan Obligations, CLO) 、 擔保負 債義務
(Collateralized Debt Obligations, CDO)，另經由利用不同孳息分

配、受償順位、期間、本金持分 (PO) 與收益持分 (IO) 等方法，
創造多元化之證券種類，可擴展金融市場的深度及廣度。

（三）對投資人的效益

1. 投資工具的多元化

(1) 資產證券化創造的相關產品很多，足供多元化投資人之需求。

(2) 因資產證券化產品通常期限長及收益穩定，為退休基金及機構
投資人最適合之投資標的。