Page 206 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

192

一、傳統保本型商品

傳統之保本型商品最基本的是看多型，係投資人買進固定收益商
品並買進選擇權買權，投資人於各情境下之期末損益如圖 7-4 所示：

圖 7-4 PGN 到期損益圖

若到期時標的價格大於履約價，則投資人可獲得正報酬；若標的
價格盤整或下跌，投資人只會損失當初所投入之選擇權權利金，而不

會損及全部本金。
假設投資人以 100%契約名目本金買入一以台積電股票為標的，

91 天期，保本率 96%，參與率 80%，履約價為交易日標的收盤價之
110%，契約名目本金為 100 萬新臺幣之保本型商品，若交易日收盤價

若為 80 元，則履約價為 88 元。到期日之投資報酬取決於選擇權的履
約價值，若股價低於 88 元，則選擇權沒有履約價值，投資人僅能保本

96%，若股價為 86 元，則選擇權價值＝0。