Page 129 - 解讀金融業務完全手冊－證券與保險篇

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-t
C＝SN(d 1)－K(1＋r) N(d 2) (5-2)
-t
P＝K(1＋r) N(－d 2)－SN(－d 1) (5-3)
S  2
ln ( )  ( r t )
d  K 2 d , ＝ d   t (5-4)
1
 t 2 1

表 5-2 影響選擇權價值的因素

因素 買權價格的變化 賣權價格的變化

標的物價格(S) ＋ －

履約價格(K) － ＋
到期期間長短(t) ＋ ＋

無風險名目利率(r) ＋ －

標的物價格的波動性(σ) ＋ ＋

四、基本選擇權策略應用

1. 買進買權 (Long Call Option)

 適用時機預期：預期盤勢大漲時；最大損失：支付之權利金；
最大利潤：無限；損益平衡點：履約價＋權利金點數。

 範例：買進一口 4 月到期，履約價為 6,500，權利金為 260 點
的買權。