Page 237 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

損益表的玄機－營收不等於盈餘

等資訊，但光是這些資料對於投資選股而言其實不太夠，因為

就算財務資料顯示這是一家很會賺錢，體質又健全的好公司，
但什麼價位可以買進，現在的股價是合理買進價位，還是已經

偏高，則無法單就財務資料中看出。所以，投資人可經由財務
資料中找出基本面好的公司，再運用股票評價方法予以估價，

進一步篩選出值得買進的價位，才有機會提高投資報酬率，否
則就算買到好股票，但股價已經完全反應，甚至過度反應其價
值，投資人也沒辦法從中賺到錢。

投資人最常用的評價方法就是本益比法。所謂本益比，就
是指投入本金與回收利益的比值；當應用在股票投資時，

「本」就是指股價，「益」則是指每股稅後純益；本益比就是
股票價格與每股稅後純益的比值。例如：A 股票每股價格為

20 元，最近一年度的每股盈餘為 1 元，那麼 A 股的本益比就
是 20 倍。

 本益比＝每股股價÷每股盈餘

本益比的概念是假設股價與營運績效有一致的關聯性，也
就是說股價與獲利間會存在一定乘數的關係，不過此乘數在不

同的時間點會不相同，例如產業發生變化，或是經濟環境變遷
等，都會影響本益比的起伏。不過，同一產業因為行業特性相

近，所以理論上本益比的乘數應該要接近。

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