Page 233 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析

損益表的玄機－營收不等於盈餘

董事酬金 (仟元)
(A＋B＋C＋D) /
報酬 退職 盈餘分配 業務執行 稅後淨利
(A) 退休金(B) 之酬勞 (C) 費用 (D)
合併 合併 合併 合併 合併
本公司 本公司 本公司 本公司 本公司
報表 報表 報表 報表 報表
9,520 9,520 - - 208 208 610 610 7.34% 23.74%

資料來源：該公司股東會年報。

每年到了 7、8 月份，當小股東們陸續收到所投資公司配

發的股利及股息時，也是擔任上市櫃公司的董事、監察人開始
收到其職務酬金。

投資人在收到股利欣喜之餘，不妨檢視一下自己所投資的
公司，支付董監酬金的金額，是否與前一年的獲利水準成正相

關，有無異常支領及侵蝕股東權益的狀況。
舉例來說，萬○銀行 (28xx) 2010 年稅後虧損約 34 億

元，雖然已較 2009 年度大虧 70 多億元改善不少，但公司的董
監酬金卻也已迫不及待調升，公司明明還在虧損，小股東分不

到紅利，董監事拿的酬金卻較前一年度大增 2 千多萬元，平均
每位董監酬金高達 368 萬元，比起前一年度的 177 萬元，加薪

幅度整整增長一倍之多。就算萬○銀的董監督導有成，讓公司
改革將虧損降低一半，但股東權益報酬率為-23.92%的成績單
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