Page 209 - 贏戰台股－有錢人也想學的基本分析
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損益表的玄機－營收不等於盈餘
以華夏資 (8913) 的獲利比率來看，則會發現其最近五年
度的淨利率皆高於營益率，其中 2010 年特別異常，營益率為-
8.71%，但淨利率竟高達 757.16%！顯然該年度獲利，業外部
分有相當大的挹注。我們進一步檢視華夏資 2010 年財報的組
成內容，即可發現當年度的營收僅 4,400 萬元，但資產處分利
得卻高達 5 億 400 萬元，可知當年度的獲利主要是一次性收
益，並非恆常收入來源，因此這樣的獲利結構，縱使當年度獲
利非常亮眼，恐怕還是很難擁有高股價相襯。
資料來源：公開資訊觀測站；威式投資整理。
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