Page 146 - 財務危機預警必修八堂課

136

要在股價上力拼出頭呢？這些拼來的資本利得或名目財富，不是巧
取外部小股東的，就是南柯一夢的股價遊戲，而且過程中給企業傷

害尤甚於空虛飄渺的股價所得。職是之故，聰明的經營者應該會有
以下啟示。

1. 股價無理飆漲後就像天空掉下來的劍，殺傷力大。
2. 沒有業績與體質支撐的股價不實在，壓力很重。

3. 遵守法紀，誠信經營，讓基本面說出股價的良心話。

事實證明透過股價炒作活動容易破壞企業的安全性，當公司安
全堪憂時破壞型的危機型態就隱然可現，經營者絕對不容忽視。為

避免股價炒高產生後遺症，我們可以透過以下訊號進行股價風險偵
測：

1. 股價在短期內 (約一至三個月) 出現異常漲幅，如 100%以上，並

經常被證交所或 櫃買中心列為注意股甚至是處置股者。
2. 檢視基本面的產品動能與營收成長變化，即能明白股價是否有條

件產生異常漲幅。
3. 當股價出現異常漲幅後，突然發生重大違約交割。

4. 在股價被炒高後，股票的融資使用率 (=融資餘額/融資限額，融
資限額為股票發行量的 25%) 已在 80%以上。

5. 當股市媒體報導異常股票有市場主力介入且預期有驚人的盈餘成
長。

6. 股票出現異常漲幅後，董監大股東還振振有詞為公司前景大書特
書。