Page 87 - 伊斯蘭金融-另一個13億人口的另類金融

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Sukuk 合約，並訂定合約期間及盈餘分配比率，再發行
至次級市場募集資金。SPV 於市場上所籌獲之資金，將

交予企業，做為該標的資產建設之用。企業於契約有效
期間內需支付 SPV 每期的收益和獎金，投資人再按投資

比例分享收益或承擔虧損。此時，企業形同到市場上尋
找「合資者」，共同投資該標的資產，為企業提供資金

融通的管道；而「合資者」則可依持有比率擁有該標的
資產，並可於契約到期後將本金贖回，無須為該標的資

產的後續經營負責。

圖 4-10 合資經營伊斯蘭債券 (Musharakah Sukuk) 之交易流程

(2) 租賃業務伊斯蘭債券 (Ijara Sukuk)

顧名思義，其運作方式與傳統租賃業務類似，運作過程
如圖 4-11 所示：首先由企業將資產出售給特別目的公司

(SPV)，特別目的公司再以該資產為標的發行伊斯蘭債