Page 42 - 伊斯蘭金融-另一個13億人口的另類金融

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伊斯蘭教義。這種方式與傳統銀行最大的不同，在於傳統銀行是
以利率為基準的方式，不論投資有無產生獲利，皆可賺取利息收

益；而 Mudarabah 的投資方式則是資金供需雙方需要一起承擔投
資風險，若投資經營不善，則另外一方享有的獲利相對變少，甚

至可能無法得到利益；但若經營成果良好，則雙方也可分享到比
預期高的可觀獲利。

（二）Musharakah (合資經營)

Musharakah 在阿拉伯文之意思為「分享」，運用在商業交
易的解釋上，是指所有合夥人的利益分享或損失分攤。在伊斯蘭

銀行，Musharakah 的運作方式與傳統的合資方式類似，由銀行
和合資人共同出資投資，雙方皆有權利參與該投資業務的經營及

管理，因而獲利的分配則由所有合資人共同協定；當投資產生損

失時，亦按相同的比例來分攤。Musharakah 是伊斯蘭金融常用
的一種方式，但大部分運用在期間較短及規模較小的投資中，以
降低其可能產生的損失發生風險。在現代化的 Musharakah 合資

方式中，伊斯蘭學者認為，獲利可以高於或低於投資比例，但損

失則僅限於其投資比例。Musharakah 的契約型式，主要有以下
三種：
1. 永久 Musharakah (股份參與)：銀行以股份參與的方式直

接投資直到合約期間結束。

2. 遞減 Musharakah (長期融資)：銀行為股份參與，但其持
有股份每年會遞減，銀行就可逐年取回資本，並透過企
業經營的成果分享獲利。