Page 189 - 優質理專的第一本書—財富管理從業人員必讀寶典
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ch.4 學習專業投資技能 175
特 點與 封閉 式基金相 似 。相關 ETF 與 傳統 基金的 比較 ，參 照
表 4-3-1 。
表 與傳統基金的比較
4-3-1 ETF
特點 ETFs Mutual Fund
定價及交易 盤中定價、隨時可進行買賣 收盤後定價，每日
買賣一次
在交易所 是 不一定
掛牌買賣
透過任何經紀商 經銀行或直接與基
參與管道
金公司連絡
可否放空 可以，投資者可買進與放空 不可以，只可買進
不可放空
但台灣法令限制，不可放空
週轉率 較少變動，追蹤大盤 不一定 ( 甚少變動至
經常變動 )
運作成本 低廉 高昂
交易費用 交易手續費，與買賣股票相同 申購費、轉換費、
管理年費等
投資組合 預先設定投資組合或跟隨指數 通常每月揭露一次
調整，每天向市場參與者揭露
詳情揭露
（二） ETF 的發展
1. 1993
年
500
，以
一 支 ETFs-SPDR 道富 環 球 投資管理公 標 準 普爾 司 在 美國證券 指 數 為基礎， 交 易 所推出第 它 是目
前 最 大 的 ETFs 。
2. 1998 年 在 歐洲 開 始 發行， 亞洲 國 家 也 紛紛 仿 效，台灣 因
起步較 晚 ，規 模 不 大 ， 截 至目前 共 計發行 11 檔 ， 總 市
值 僅 約 新 台 幣 500 億 元 左右 。
3. 截 至 2008 年 7 月 ， 美國 有 708 檔 ETF 在 交 易 所 交 易 ，
平 均 日 成 交 金 額 達 全 部股票 市場的 28 ％ ， 交 易 最 熱絡 時
