Page 22 - 活用財務報表-企業融資實務案例分析

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第二步：購買設備從事生產

將資金運用於購買廠房與機器設備等固定資產，以及買進生產所

需的原物料，或者取得商標權或專利權等無形資產，這些行為將記錄
於「資產負債表」當中；至於固定資產的折舊以及無形資產的折耗，

則在「損益表」中予以記錄；當購買或處分資產所造成現金流入與流
出行為，則記錄在「現金流量表」中。

第三步：銷售貨物或勞務，並取得現金與償還債務

企業因營運產生的收入與支出，會記錄在「損益表」中；銷售之
後取得應收帳款或現金收入，並利用賺取的現金來支付設備款或貨

款，會記錄在「資產負債表」與「現金流量表」之中。

（二）評估企業經營價值的依據

當企業的經營價值愈高，公司的股票就愈值錢，股東的投資報酬
率相對地就愈高。公司股票價值的高低，主要決定於公司現在與未來

各期營運所能創造的現金流量，而財務報表中所提供的資產品質、債
務來源及盈餘組成等資訊，可用來預估企業未來各期的現金流量，協

助我們判斷企業的經營價值與股權價值。
由圖 1-3 可看出，企業的經營價值由現金流量金額、現金流量分

配的時點、現金流量的穩定性等三項因素決定。當公司經營所產生的
現金流量金額愈高，或是現金流量的實現時間愈早，就可以掌握是否

繼續投資與獲利的有利時機，公司的經營價值也就愈高。此外，當公
司每期營運所獲得現金流量的穩定性較高，公司的經營風險相對較