Page 97 - 次貸風暴下的省思－解開CDS及CDO密碼

不過 此處仍 有 二點 補 充 ：

1. Final Price 不見得只有一個，有 可能將 標的 債 務分為對 借 款與 債券二 種。 譬

年
2009
2-10
顯
與其
價格
4
發
如
可 表 發現 單一 示 公司 的 債 務類別 月以來 可 分為 生信用事件 CDS （ Bond 公司 ）及 拍 賣 的 （ Loan ，我 ） 們
以
LCDS
兩
種，其 Final Price 亦是分別得 出 。
2. 其 實 硬 付的交易量過小以致 賣也 並 非那麼硬 拍 賣變 某 得並不 特 殊 情況 仍 有 彈 性 處 理機制。 賣 。 譬 如：
些
，對
拍
性
考慮
取

消拍
要，
重
若未償
以
可
（三） 信用事件及繼任事件的有效期
過 去 的 CDS 交易是在交易日後的 第 一個 工 作日 開始 生效（ T ＋ 1 ）， 直 到 合
約 到期 日止， 此期間 信用事件及 繼任 事件的 發 生皆屬「有效 期 」。 此 次 Big
Bang 對「有效 期 」的認定產生 重大改變 ， 簡 單 地 說：對信用事件採取 T － 60 的
生效日，對 繼任 事件採取 T － 90 生效日的認定。 但 是其中有需要進一 步 闡 釋 之
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