Page 746 - 中國金融法

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產的獨立性 ，而此特性係由信託財產所有權與 收益權分離之法律屬性所 衍
生之。所謂信託財產的獨立性，又 稱 信託財產的 閉鎖 效應，係指信託關係
有效設立後，信託財產即 從 委託人、受託人和受益人的 固 有財產中分離出
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來而成為一 項獨立財產 ，不受委託人、受託人和受益人之 債權人 追索 。質
言 之，信託財產的獨立性，使得信託制度之設 計 對於保存財產之 世 代 傳 承
極 具 吸 引 力 ，有利於實現委託人財產之中 長期 規 劃 。以下， 就 信託財產獨
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立性之具體內涵 ：
1. 信託財產獨立於委託人 未設立信託的財產。委託人將財產委託受託
人管理和處分，已 無權支 配該財產， 從而信託財產獨立於委託人的

自有財產， 故設立信託後，委託人 死亡 或依法解 散、被依 法撤銷 、
被宣告 破產時，委託人是 唯一受益人的，信託 終止，信託財產作為
遺產或者 清算財產 ；委託人不是 唯一受益人的，信託存續，信託財
產不作為 遺產或者 清算財產 ；但 作為共同受益人的委託人 死亡 或者

依法解 散、被撤銷 、被宣告 破產時，其信託受益權作為 遺產或者 清
90 。 惟 若 委託人設立信託係為 損 害 債 權人之利益者， 依 《中
算 財產
華人民共和國信託法》第 12 條 債 權人於不 影響 善 意受益人已經 取

得的信託利益之前提下，有權 申請 撤銷 。

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參閱 李慧，信託財產的獨立 性及其 限制， 太原 理工大學學報 (社會 科學版 )第 25 卷增刊，20
07 年 12 月，頁 21 。
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如信託財產不獨立於 委託人、受託人和受益人， 將與代理、 贈與或第三人合同無 異，而 失
去信託 存在之價值。亦 即，如信託財產不具獨立 性，其 歸屬只 能列於委託人、受託人和受
益人之自有財產中。如 歸屬 於委託人之自有財產， 將與代理法律關係無 異；如歸屬 於受託
人之自有財產，則 類似 委託人與受託人 簽訂 一贈與合同 ；如歸屬 於受益人之自有財產，而
由受託人管理， 將類似 於委託人與受託人 間之「為第三人合同」。參閱吳弘、賈希 凌、程
勝，信託法論－中國信託市場發育發 展的法律調整，立信會計出版社， 2003 年 8 月，頁 10
9。
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亦有 主張信託財產獨立 性之內涵包括 ：信託財產之 非繼承性 、破產財產之 排除 、強制執行
、抵銷之禁止
之禁止
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(社會
年
的獨立 性－兼析《信託法》第 及混同之 限制。實與本文所分 條，中國地 質大學學報 析之內涵相同。參閱 科學版 )，2002 王舒，論信託財產 03 期，頁
76 至 77 。
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參閱《中華人民共和國信託法》第 15 條。