Page 79 - 衍生性金融商品理論與實務

期貨市場交易實務 69

（五）交易時間 (Trading Hour)

為期貨交易所一 天當 中可以進行交易的時間，交易時間會 因 不 同 的

交易所與不 同 的商品 而 不 同 ，最後交易日的 開盤 時間也會與 平常晚 一

些
訂 ， 如果 是在 GLOBEX 都 是以 當 交易， 例假 日的交易時間也會不 台灣從 事期貨交易的投資 同 ， 此 外交易所
地時間為主，所以在
定的交易時間
人 必須 特 別留意 的時 差因素 。

（六）最後交易日 (Last Trading Day)

為到期 月份 中可進行交易的最後一 天 ，未 平倉部 位 必須 進行實物交

割或差額結算 ，所以大 部分 金融期貨交易的最後交易日也是交 割 日，但
也有交易所所 規 定的 清算 日是在最後交易日後一 個營 業日。 每個 交易所

例如：
定，
的
同
對最後交易日多有不
距 到期 月份第三個星 期 三往 規 前 算 的 第二個營 CME 業日 的外匯期貨的最後交易日為 ； CBOT 的利率期貨則是
以到期 月份 最後 營 業日 往 前 算 的 第七個營 業日為最後交易日 ； SIMEX 摩
根台 指最後交易日為 每月 之 倒 數 第二個營 業日， 結算 日則與最後交易日

同
日則為最後交易日之
日， 一 天； TIMEX 台 指期貨最後交易日期為 次 一 個營 業日。 每月第三個星 期之 第三個營 業
結算
（七）每日漲跌幅限制 (Daily Price Limit)

為避 免 市場遭 逢 重大事 故引 發投資人 非理性 行為，交易所 通常 會對

期貨合約設定 每 日 漲跌幅 限 制 ，亦 即將今 日上下 變動幅 度 規範 在前一 營
業日 收盤 價的一定 範圍內 ，但 此舉 也會 阻礙 市場價格的 連 續 性 ， 降低 投

資人的 參 與 意願 ，所以 CME 的外匯期貨與利率期貨 均 已 廢 除 每 日 漲跌幅
限 制 。不過仍有 部分 股價指數期貨 因必須依循 現貨市場 規 則 而維持每 日