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212 衍生性金融商品理論與實務
數收盤價之 7% 為限 額除以權利金乘數﹙ 1,000 ﹚計
算
台灣證券交易所正常營業日上午
交易時間 同左
8:45~ 下午 1:45
最後 各契約的最後交易日為各該契約交割
同左
交易日 月份第 3 個星期三
到期日 最後交易日之次一營業日 同最後交易日
未沖銷價內部位於到期日當天自動履 除另有規定外，採股票實物交
交割方式 約，以現金交付或收受履約價格與最 割，於到期日申 請 履約後第一個
後結算價之差額 營業日交割之
（三）履約程序
全球股權選擇權的履約 程 序 並不 完 全一 樣 ，其 間差異 彙 整如表 5-9
程 序 之比較 」。 台 指選擇權與個股選擇權 目 前
「國內外指數選擇權履約
的交易方式是 屬 於歐式選擇權，亦 即 選擇權的買方在到期日當 天才 有權
利行 使 選擇權。 目 前 台 指選擇權到期日是最後交易日 之 次一個 營業 日，
最後結算價 採 用履約當日 之 特別 開盤 報 價， 達 價內 ( 即 行 使 選擇權有利 潤 )
時 電腦 便會 自動 視 同 履約， 採現 金交割，加入履約的交易人必須在當日
上 午 11 ： 00 之前通 知期 貨商 ， 11 ： 00 之 後便可以知 道 履約結 果 ，履約 程
序 較 為 簡單 。
股票選擇權到期日為最後交易日， 採 實 物 交割。選擇權 採 價內部位
自動 履約 ； 股票選擇權 採 申 請 履約，買權買方必須繳交交割價 款 ，賣權
買方則 需 有標的股票， 才 能 申 請 履約， 茲將 個股選擇權履約 程 序 略述如
下： 。
T 日 ( 最後交易日，亦為到期日 )
1. 14 ： 15 以前：買方履約申請
2. 14 ： 15 ：
