Page 57 - the taiwan banker 2024.07(175)

險業可以使用的外匯價格變動準備金制 hݴਗ׌၍ଣj保持充足的現金或易於
度，公司可以彈性應對的匯率變化，從而 變現的資產，可以在市場壓力下快速應對
降低匯率波動的負面影響。當台美利差縮 資金需求，特別是在資本市場波動時。在

小，壽險公司購買匯率交換的成本也會降 全球金融危機期間，一些壽險公司由於持
低，鎖定利率並保護其收益的成本也較為 有大量流動性較低的資產而面臨困難。因
可控。 此，壽險公司現在更注重保持一定比例的

h੶ʷлଟࠬᎈ၍ଣj在IFRS 9與IFRS 高流動性資產，如短期債券、ETF與權益
17一併適用後，開始利用利率交換（IRS） 類投資，以應對可能的現金流需求。
等衍生工具可以降 低 利 率 變 化 的 影 通過投資組合的多元化，壽險公司

響。透過利率避險工具可以調整投資組 能夠在降低依賴傳統固定收益投資的同
合的利率敏感度，以符合公司的資產負 時，尋求更高的收益來源。貨幣風險管
債管理策略。若預測利率將進一步下 理策略幫助公司抵禦外匯波動帶來的損
降，壽險公司可能透過購買利率交換來 失，而利率風險管理則緩解低利率環境的

固定其資產的收益，以此抵銷其負債成本 不利影響。此外，通過調整保險產品設計
的下降。 來靈活應對市場變化的負債管理，以及加
hࠋව၍ଣj在變動的經濟環境中， 強對現金流和資金調度的控制，都是確保

適度調整保險商品的結構，如避免保 公司在不確定時期內能夠操作順暢和財務
費大增和利益稀釋，可以幫助保持公 健康的重要措施。透過這些綜合策略的實
司的競爭力並留住顧客。當利率持續下 施，壽險公司可以更好地應對全球金融市
降，壽險公司可推出具有更高保證回報率 場的變動，保持其業務的持續增長和獲利

的變額年金產品，吸引尋求穩定收益來源 能力。（本文作者為東吳大學財務工程與
的退休人士。 精算數學系專任教授兼教務長）

保持充足的現金或
易於變現的資產，
在資本市場波動
時，才可以快速應
對資金需求。

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