Page 55 - the taiwan banker 2024.07(175)
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美國2024大選競爭激烈，市場預期，川普若重返白宮，可能增加長期的國家負債並讓通膨再次升溫。
是全球主要的儲備貨幣之一，因此美國降 的再投資風險升高，二來則是台幣升值
息對全球經濟有深遠的影響。美國降息 會讓損益表上的匯兌損失直接顯現，除
不僅影響國內外經濟狀況，還可能激勵 非將既有美元計價債券部位進行處分以
其他國家央行採取類似措施來維持貨幣 抵銷匯兌損失，否則為了降低匯率損益
競爭力，從而導致全球範圍內的降息行 的變化，提高避險比例將會是唯一可以
動。儘管降息會幫助資金使用者降低借貸 使用的策略。
成本，刺激消費和投資，但同時會壓縮銀 資本市場的波動性直接影響壽險公司
行和保險公司的投資利差，進而影響其財 的資產負債管理。當全球股市和債市因
務表現。對台灣壽險業來說，美國降息通 政治不確定性和經濟政策變化而大幅波
常也意味著未來海外投資收益將減少，尤 動時，壽險公司面臨的資本損失風險將
其是對於固定收益投資需求極高的壽險業 顯著增加。台灣壽險業在這種環境下必
來說，降息將增加資產組合的再投資風險 須要更靈活地調整其投資組合，在追求
（即到期後的債券本金無法透過再投資產 長期穩定回報之前，要先避免短期市場
生足夠的收益）。 波動對流動性和資本適足率的影響。倘
若台灣壽險業的投資長們和財務長們可
勢必推升匯率波動 以投票選舉美國總統，可以大膽推測沒有
人會將票投給川普。
台灣壽險業在海外市場有著廣泛的投
資，卻特別集中在美國債券和其他以美 美國降息與台幣升值喜憂參半
元計價的資產。面對台幣兌美元匯率的
波動，台灣壽險業將會面臨更高的市場 美國降息和台幣升值對台灣壽險業
波動性和不確定性，一來是降息環境中 的影響是一把雙刃劍。對於已持有大量
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