Page 51 - NO.153銀行家雜誌
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3 央行開始縮表升息
全球 - 三大央行 M2 貨幣供給量 ( 年增率，R)
多數國家央行於2021下半年起 ᄂߕʩ 全球 - 三大央行 M2 貨幣供給量 (L) ϋᄣଟ
60K 25
逐漸看到購債退場，2022年各
50K 20
國加速緊縮進程，並啟動縮表 %
40K 15
或結束購債。各大央行皆以「控
30K 10
制通膨」作為主要政策目標（日
20K 5
本除外），因此美、歐、日三大
10K 0
央行整體上看，M2貨幣供給的
0 -5
增速趨緩。 2018 2019 2020 2021 2022
資料來源：財經 M 平方
4 勞動參與率低檔盤旋
勞動參與率緩慢回升，但短期內勞動供應不足的緊張仍然存在。
63.5
%
63.0
62.5
62.0
61.5
61.0
60.5
60.0
2019/05 2019/09 2020/01 2020/05 2020/09 2021/01 2021/05 2021/09 2022/01 2022/05
資料來源：U.S. Bureau of Labor Statistics
5 能源與糧食價格雖修正，但回不去從前
能源價格還在高檔震盪，而糧食方面因俄羅斯已解除對烏克蘭主要黑海港口的封鎖，糧
食，尤其小麥價格有明顯回落。但兩者短期內都很難回到疫情前水準。
ᔋᄆܸࣸᅰ 160 - 159.7 158.4 157.9 - 250 ঐ๕ᄆܸࣸᅰ
- 240
155 - 154.3 - 230
229.25
150 - - 220
- 210
145 - - 200
140 - 141.1 140.9 - 190
- 180
135 - 133.2 135.3 133.7 135.6 - 170
130 - 128 - 160
125 - - 150
2021/10 2022/01 2022/04 2022/07 2022/08
資料來源：Investing.com
台灣銀行家2022.9月號 5151
台灣銀行家2022.9月號
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