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2022年全球去中心化市場的GDP總值，預計將達100兆美元，若發生崩
潰，將帶來不可計數的災難。（圖／達志影像）

與美元掛鉤獲得信任 個問題，所以討論穩定幣的時候，一定要同
時 思 考 各 國 央 行自己發行的央行數位貨幣
D e F i 一般來 說就是 虛擬 貨幣的 抵押貸 （CDBCs）這種相同功能的東西。
款，它通常用一種虛擬貨幣當抵押品，為另 監理D e F i時，除了要重視結算集中化的
一種虛擬貨幣擔保，不過有些抵押品會是與 問題，通常還要跟其他虛擬貨幣一樣，考慮
美元這類主要貨幣掛鉤的穩定幣。當然，它 到防制洗錢／了解客戶的問題。不過，穩定

也會在其他地方用到穩定幣，但監理碰到的 幣有時候對國家來說，也相當好用。未來各
問題，大部分都和這種把虛擬幣掛鉤到主流 國的制裁與法規一定會越來越複雜，例如美
金融系統的機制有關。 國會制裁中國企業，中國則會明文禁止所有
穩定幣並不是新的科技產品，只是一種 和中國有關的企業遵守美國的禁令。美元早
用區塊鏈來連動銀行存款的東西。虛擬貨幣 就是一種戰略資產，但未來可能直接成為軍
是去中心化的，但穩定幣的管理相當集中， 事武器，這時候穩定幣就會大幅影響美國力
所以管理單位的誠信就成了一個問題。很多 量投射的能力。
時候管理者的誠信真的值得懷疑，2021年
10月，泰達幣（USDT）就因為謊報貨幣儲備 過度集中成隱憂

量，被美國商品期貨交易委員會開罰4,100萬
美元。 不過到目前為止，主要的監理問題都還
而且即使管理者完全可信，穩定幣依然 不是DeFi與央行貨幣掛鉤，而是DeFi的管理
有潛在風險，這些商品一旦進入金融體系， 有多麼集中。2021年11月交給美國總統的
就會擴大貨幣供給總量。央行當然很在意這 穩定幣報告提到去中心化金融交易所時，就

台灣銀行家2022.2月號 93

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