Page 241 - 你知道的名言 不知道的金融故事
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貨幣篇
當經濟中流通的貨幣數量增加時，人們的名目所得增加
時，許多人會產生「貨幣幻覺」。 也就是人們把名目所得的
增加，當成是實質所得的增加，當名目所得上升時，忘記物價
也跟著上漲了，忽略了實質購買力沒有變化，這是一種心理錯
覺。 在此幻覺下，消費者會擴大消費，企業亦會擴大生產，進
而帶動經濟的發展，這就是需求推動的經濟成長。 如果我們誤
以為這是刺激經濟成長的良藥，就大錯特錯了，傅利曼認為貨
幣幻覺存在的時間很短，貨幣增加率的變化，導致名義收入的
成長變化，在 12~18 個月後就會引起價格的變化。因此貨幣的
增加最終就是製造通貨膨脹，所以他說：「通貨膨脹無論何時何
地都是一種貨幣現象。」
近年來，一些學者對傅利曼現代貨幣學派的「通貨膨脹始
終是一種貨幣現象」，和凱因斯主義經濟學的「通貨膨脹就是
在充分就業條件下，因貨幣供給量過多或貨幣流通速度過快，
而形成的過度需求，促使一般物價水準上升的經濟現象」，這
兩種說法有一些較新的闡述。
1979 年，第二次石油危機爆發，石油價格由每桶 15 元上
漲到每桶 34 元，所有物價同時上揚，通膨大幅上升，但同時又
造成經濟衰退，導致「停滯性通膨」，有些學者稱為「經濟滯
脹」，也就是經濟停滯與通貨膨脹並存的情形。 上述的「需求
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