Page 336 - 公司理財的13堂課

其實不論是傳 統 理論或是行為財務學，都有 失 之 偏 頗 之

虞 。傳 統 理論 著 眼 於 客 觀的市場狀況，而 忽略了 「人性」，行
忽略
件
為財務學
觀
與 平衡 地 則 專 注 於個體行為而 且 合理的發展 市場的 客 方向 條 。 。顯然 適 當
結合二者會是一可行
從行為財務學引進心理學與社會學觀 點 來 看 ， 未 來研究顯
然會是一個 跨 領域 (inter-discipline) 研究的 時 代。生 物 學、 物

理學的理論與觀 點 在過去以來，一 直 都在財務研究中 佔 有一 席
之 地 。例 如 ，人 工 智 慧工 具 ， 包括 基因演 算 法 (genetic

algorithm) 等，已廣泛 運 用於實務 界 交 易策略 與 風險控 管的發展
〔 ( 相關的理論 被 稱為 物 理財務學 (phynance) 〕 。而 視 市場為
一複雜系 統 ，以 模擬方 式 探討 市場特性 〔 即所 謂 的人 工 股市

(artificial stock markets) 〕 的觀念 則 來自生 物 學。不同學 門 的觀
將
念，
是一個多變的
所面對的
世界
我們 有 助 於 我們 進一 步 瞭 解市場的本質及基本 世界 ，金融市場的 推力 。 風 貌 ，
描 述 市場與人類行為的理論，也 必將 是 繽紛 而多變的。相 信 不
藩籬 將 會 愈 來 愈小 ，或 許 最 後 呈現在人 們 面 前 的，
同領域間的
會是一個 終 極 的理論 — 也就是一切即一，而一即一切的一 統 境
界 。

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