Page 156 - 風險管理小辭典

風險管理小辭典

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折現率

Discount Rate

在計算 LGD ( 或是 回 收 率 Recovery Rate ， RR) 時，

點
不同，因此，對於
違約
收
與
由於
在 違約 回 收 的現金 收 回 的現金， 入時 點 必 須 加以 時 折 現 (Discount) 方 能
後所
正 確估計損失率。 舉 例而 言 ， 1 年 後 回 收 100 元 與 10 年
後 回 收 100 元 ，對於債權人的機會成本大有不同，因此
真 實的損失率也不同。
常見的 折 現率有以下數種 ：

1. 加權 平 均資金成本 (Weighted Average Cost of
Capital ， WACC) ： 計算 方 式是以債權人的股 東 權

益資金成本與負債資金成本，利用個別的市值 予
以加權，所 得 出 的資金成本。

2. 無 風險利率 (Risk Free Rate) ： 也就是以政 府 公債
的成交 殖 利率作為 折 現率。

3. 股 東 權益資金成本 ：單 純 以股 東 權益的報酬率作
為資金成本。

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