Page 101 - 風險管理小辭典

2 市場風險

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公債期貨

T-Bond Futures

相關名詞：轉換因子 (Conversion Factor ， CF)

最便宜交割 (Cheapest-to-Deliver)

利率期 貨 是指標的資產為一 群 剩餘 期間 超過 某 一期
間 ( 例如 ： 15 年 ) 公債之期 貨 契約 。我 國 93 年 1 月 2 日

上市交易之 10 年 期政 府 債券期 貨 即屬於公債期 貨 ，標的
為 符合「 到期 日 距 交 割日 在 7 年 以上 10 年 以下， 1 年 付
息 1 次 ，到期 1 次還 本，發行時 償還 期 限 為 10 年 ，或增

額 發行時 原 始 公債 償還 期 限 為 10 年 」 之中 華民 國 政 府 中
央 登 錄 公債。

公債期 貨 契約 的報價 方 式採 百 元 報價。所謂 百 元 報
價，係以面
之價格為
元
額
面
價為 102 ，則表 額 100 示 每 元 100 為 單 位 進 行報價， 若 102 某 債券期 每 貨 報
契約
，因
面 額 為 500 萬元 ， 換 算金 額 即為 5,100,000 元 (102 ×
。由於債券期 貨 契約 之標的為 虛 擬 債券，
5,000,000
÷
100)
為確 保 交 割 債券之可交 換 性，因此，需以 轉 換 因 子

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