Page 99 - 風險管理小辭典

2 市場風險

31

利率期貨

Interest Rate Futures

利率期 貨 係指 買賣雙方 同意以 約 定之價格，於未來

特定時
集
買賣雙方
在
契約 ， 點 ， 買賣 一定數量的利率 中交易市場，以公開 相關 商品，為一標準 喊 價或 電 子撮 化
合 的 方 式 進 行交易。 影響 價格之最 主 要因 素 為利率，但
利率期 貨 可用來 規 避 未來利率上 漲 或下跌的風險，以作

為 避 險 工 具 之一，並 藉 以 管 理利率風險。利率期 貨 有以
下特 點： 1. 利率期 貨 價格與實 際 利率成反 向 變動，即利
率 越低 ，利率期 貨 價格 越 高，反之利率 越 高，利率期 貨

價格則 越低 ； 2. 利率期 貨 的交 割方 法 主 要採 取 現金交 割
方 式，有時也有現券交 割 。

利率期 貨 以 短 、中、 長 期利率為標的之期 貨 契約 ，
主
貨 要可分成 美 國國 二 類 ： 一為 及我 短 期利率期 30 天 貨 ，包括 歐 洲美 元 期
國
貨
券期
期商業本票利率期
、
庫
貨
等； 二 為 長 期利率期 貨 ，包括 美 國 中期政 府 公債、 長 期
政 府 公債及我 國 10 年 期政 府 債券期 貨 等。以下就上 述 商
品做 簡 單說 明 ：

85