Page 234 - 授信與風險

群 組 風險 / 資產風險 導 因於資產 或 群 組 自 身 性質 所 生

的風險，以 致 影響 證券的收 益 與 現 金 流量 的 穩 定性。其規
避 方法 有 賴 於 專 業的 群 組 化作業， 例 如標的 債 權 由多樣化

的 債 務人 組 成、 正 確的 違約 及 遲延 機率以及 正 確的 現 金 流
量 的 預 測 等等。

資產證券化是新 興 的產品， 雖 然 有 金融資產證券化 條
例 作為主要的 依 據 ，但實務 上 之 運 作當 然 會 牽涉 民 刑 法及

稅 法，這 些 法 律 風險 只 能 留 待 以 後 實際的發展來做 評 論。

市場風險
4.
市場風險起因於利率、外匯、 股 價 和 商品 價 格 等因 素
的變動，可透過 衍 生性金融商品規 避 資產證券化商品的市

場風險。
綜 合 上述 ，對投資人而 言 ， 購買 資產證券化產品 原則

上 風險不大，因為金融資產證券化 係 屬 架 構 式 融資
(Structured Finance) ，在設 計 上就有 風險規 避 之 考 量 ， 藉

由 流 程 的設 計 以及 參 與者的不同，可以 達 到 隔離 與控制風
險的目的 ( 即 風險 隔 絕 的建 置 ) 。而風險控管的 精 神 貫徹

於 整個 資產證券化 條 例 、主管機關事 前 及事 後 監 控及市場
機制的 運 用，自 然 降低了資產證券化的風險。

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