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金融資產證券化理論與案例分析

金融資產證券化 牽 涉 的法 規 較為 複雜
金融資產證券化需要 良 好的 包裝 能力

金融資產證券化需要熟 悉 投 資 人 的風險 偏 好
金融資產證券化就信用風險的觀 點 ，是「證券中的 消費 金融」

（ Consuming Banking ） ；就 技 術 與 服 務的觀 點 ，是「證券中的 私 人
金融」 （ Private Banking ） 。

綜 言之，金融資產證券化是資產創始面與 包裝銷 售 面的結合，將資金 供

需由原來 借 貸 關 係 的間接金融轉變成以證券發行與 投 資關 係 的直接金融，對
金融市場的融資方式、風險管理、 價 值分 工 、跨業結合 皆 有其 內涵意 義 ； 它

更 考驗一個金融市場是 否 具 備 良 好的 基礎 工程 （ 資 料 完 備 ） 、成熟的法律機
制

、
交易
換
服
們
評 （ 能 否 有效 地 利用契 務功能、 約 及法 受 規架 管理機構等 構 出 好的流 ） 程 ） 以及 甚至可以 專 業的 周邊 ，金融資產 體系 （ 信
說
。我
、
交
託
證券化成熟的國 家 必 定 是金融市場發 達 的國 家 ，一個金融市場的機 制 是 否 完
備 ，正可用金融資產證券化作為 檢 驗。

註釋

1. 請 參 見寶 來 投 信 網站 http://sitc.polaris.com.tw/WEB/ABS-web/a05-1.htm

2. 請 參 見 Fitch Ratings GLOBAL STRUCTURED FINANCE ASIA 2006

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