Page 97 - 金融資產與不動產證券化小百科

參、商品介紹篇

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持分權證券、轉付證券 MPTS

(Mortgage Pass-Through Securities)

持分權證券、轉付證券是指：在承 作 一群不動產抵押擔保
貸款之債權 後 ，承 作 人可 自 行或經由中介機構將該貸款債權包
裝 成貸款債權組群 (mortgage pool) ，再以持分權益 (undivided
interest) 型式售予有 興趣 的投資人。此表彰對一群不動產抵押
擔保貸款債權持分權益的證券，即為持分權證券、轉付證券。

持分權證券 (MPTS) 的發行流 程圖 ：

託
抵押債權
讓與信
發行
抵押貸
款人
人 (Grantor Trust)
款
抵押借
(MPTS)
銀行
託
受託人
讓與信 投資人
(Borrower)
( Bank)
服務費
支帳戶
現金收
支付證
本息
按月支 券
付本息
(Escrow Account)

依美國實例，持分權證券乃是由不動產抵押擔保貸款債權
之創設人將貸款 數額 、 清償 期、利率等性質相近的不動產抵押
貸款債權，利用 大數 法則 (the law of large number) 加以 彙
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