Page 81 - 金融資產與不動產證券化小百科

貳、實務操作篇

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不動產證券化評等之考量因素

進行不 動 產證券化評等 時 ，通常評等機構將 著 重下列四 個

主要考量因素以決定信用增強程 度 ， 而 藉 此 達 到理 想 評等： 
品質 分 析；  數 量分 析；  法 律風險 分 析；  財產管理及服務
分 析 。

 品質分析
品質 分 析涉 及 審 核會 影響 償債期限及 準時 付款能 力 ( 給付

分配利益 ) 給大 眾 投資人之因素，評等機構會 審 核與該標的不
動 產相關之 議 題，例如該標的 物 之 地點 及交通 便 利 性 、承 租 人
的 數 目及 多樣性 、不 動 產之管理、 租賃 契 約 之條款、當 地 之經
濟 情 況 及可能的 天然 災害 ( 例如 地 震 等 ) 。

 數量分析
於 品質 分 析完成 後，評等 專 家 會分 析 有關該交 易 之 現 金流


投資資金之收益
量，考量因素  營 業收益 包括 率； ： 及  從 金融 市場籌調 率；  資產及 力 。 負 債 比
資金之能
率；
法律風險分析

有關交 易 結構的法 律風險 分 析 ，評等 專 家 會 著 重於創始機

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