Page 66 - 金融資產與不動產證券化小百科

金融資產與不動產證券化小百科

係 著 力 於 防火牆 之 建立 ， 亦 即在收款之作業上、行政 事 務之處
理上、 現 金款項之分別管理上，以及 文件 作業之 確 保上 盡 力區
隔 。另外，並對特殊目的機構之規劃架構 營 運在 章 程上加以限

制 ，以 防止 其有實 質 之運作，以 確 保其 風險 中 性 ，務使 成 為 名
符 其實之 破 產 隔離 (bankruptcy-remote) 的主 體 。

 規劃發行之證券內容及條件：

金融資產之
紀錄
款
去還 在程序上，信用評等機構於評定 ，並就金融資產之 現 金流量進行 時 ，將 檢查 壓 力 測試( stress 過
test ) ，分 析過去 遲延付款之情形，以預 測 在 最差狀況 下，可能
導 致之遲延付款對金融資產之 影響 。信用評等機構將依據此分
析 基礎，就受託機構所 希望 達成 之信用評定等級， 估算 尚 應 填
補 之信用增強 數額 。通常在進行信用評等 時 ，評等機構會與受
託機構委託之財務 專 家共 同 協 商評定之 假 設 架構 (hypothetical
及相關之評定等級。
structures)
信用評等機構 也 將 檢查 移轉 現 金流量之 內 部機 制 ，以 確認
是否 有 完 整之資訊 系統 可 正確 追查 清償付款及遲延付款之情
形，並有 適 當程序可處理遲延付款之 追 償。

資料來源

 黃建銘，金融資產證券化的運用，華信金融季刊，十五期，九
十年九月，頁 93 。
 Nick Davis, Securitization: A Public Policy Tool, P.1-10.

．56 ．