Page 103 - 關鍵大未來－2015~2025台灣金融十大趨勢

趨勢四＞ 風險管理與時俱進－溫度、深度與勇氣 85

品，或與國外金融機構承作金融交易，甚或因主權風
險引發區域信用風暴，導致經濟蕭條、信用崩潰；因

之，銀行業間接或直接涉及主權風險的影響不容小
覷，對主權風險控管必須重視。

過去對主權風險的衡量多依賴信評機構所發布之
主權評等，惟該訊息屬落後且靜態指標，對風險預警

幫助有限，爾後市場上發展出主權信用違約交換
(Sovereign CDS)，此指標每日皆有報價，非常即時且

動態，但正因太即時，不免受到極短因素的影響有所

扭曲。因此，關注主權風險者應同時參考不同機構發
出的訊息綜合研判而得。

在研判時有兩個重點：一是不可只看單點的資
料，要做到風險預警，必須觀察時間數列的趨勢走

向，才能體會出可能的變化；二是無論用甚麼指標，

需理解其背後所反映主權風險的起因：不是債務太
多，就是資產泡沫。債務一旦多到幾乎還不了 (從債