Page 33 - 衍生性金融商品百問

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價差交易的方式

1. 價差交易 是 性 質 相同 或 相關的商品間，一 買 一 賣 以 賺
取其中差價的行為，所謂性 質 相同的商品， 如 台股 指
數期貨與

與
券等
；若兩
美元與國
玉米
庫
商品， 如 摩 根 台 指 期貨、 、 歐洲 歐 元與日 圓 等 ； 性 質 相關的 標
黃豆
的 物 的價 格走 勢 相關性 高 ， 則 多頭部 位 的損 益 與 空 頭
部 位 的損 益 將會有 互 相 抵銷 的效 果 。
2. 價差交易的風險 ： 價差交易 基 本上 是 同時進行 買 、
賣 ，一 方 有 獲 利 另 一 方 有損 失 ，因此風險較小，報 酬
也較小，保證金較投機交易為低。
3. 市場 內 之價差交易 (Intramarket Spread) ： 指 分 別買賣

同樣 標 的資產 而 不同到期月 份 之期貨，因為一 買 一 賣
亦
期貨的交
見的一種。
(interdelivery spread) 割 日不同， ， 是 價差交易中 稱 為交 割 日間的價差
最常
例
指
期貨。在
的台 如 買 進到期日較遠的台 做 相同市場價差交易時應當 指 期貨，同時 賣 出較為近期 注 意 到 持
有成本與期貨價 格 間的關 係 及 季節 性 對 同市場價差的
影響。
4. 市場間之價差交易 (Intermarket Spread) ： 二 個相同 標
的 物 且 交 割 月 份 相同的期貨契約，在不同的市場中一
買 一 賣 同一 標 的 物 期貨契約。 例 如 當 芝 加 哥 期貨交易

所 (CBOT) 交易之 7 月 份 小 麥 期貨的價 格 ，相 對 較美